推荐股：瑞银首次追踪安踏体育(2020.HK)，评级为买进，基于贴现现金流的目标价为11.73港元，相当于07财年37倍的市盈率，08财年28倍的预测市盈率。

　　通过在中低端市场成功的品牌和价格定位，安踏在2006年已取得4%的市场占有率，在国内运动品牌中以销售额计位列第二（如果包括耐克和阿迪达斯则列第四位）。去年居前10名的运动服饰公司占据了中国运动服装市场57%的份额；瑞银预计安踏将通过新开店铺进一步增加市场占有率。补充说，安踏在研发方面投入巨大，这应使它的产品在同类公司中独树一帜；预计安踏将抓住2008年北京奥运会的良好时机，增加在赞助和品牌推广方面的支出。而且公司拥有超过30亿港元的净现金，应该正在寻找并购对象。上周五安踏升2.8%，至9.79港元。